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发布时间:2023-09-21 16:54:51 点击量:

  指出,央行宣布降准25bp,相当于释放流动性5500亿元。央行此次降准,一方面是为了缓解8月中旬以来资金面收紧的态势,保证此前的降息效果不被抵消,预防赎回引发负反馈,起到稳定资本市场的作用;另一方面,8月降息之后9月再降准,松

  指出,超预期降准释放约5500亿元的中长期流动性,弥补三季度末扩大的流动性缺口的同时,为银行扩大信贷投放提供更多空间,而逆回购净回笼+降准的“缩短放长”操作模式背后是避免资金脱实向虚的意图。本次降准落地表明央行宽货币取向与稳汇率目标并不矛盾,不排除四季度降息落地的可能性,长债利率下行趋势或仍将持续。

  研报指出,年初以来,随着消费需求恢复,企业积极备货,家电板块营收稳步增长。受益于原材料价格下行、海运费用低位运行以及汇率优势等,行业盈利水平提升明显,企业利润增速优于营收。展望下半年,地产进一步修复或带动板块环比向好。此外,欧美高通胀压力下降,海外需求回暖,出口有望在低基数背景下实现较好增长。下半年以来,原材料价格红利或逐步消退,人民币汇率波动存在不确定性,家电企业的盈利能力修复仍待进一步观察。我们认为,具有龙头优势的白电/厨电企业和抢先布局直播电商平台、持续享有渠道增量红利的小家电企业值得关注。

  研报指出,受产品价格下跌以及行业需求下滑等因素影响,2022年以来基础化工行业的盈利能力持续下滑,行业毛利率、净利率均呈下滑态势。上半年子行业盈利能力多数下滑,轮胎、日用化学品、涂料油墨颜料等行业,受益于需求提升及成本下行,盈利能力实现同比提升。2023年二季度,部分子行业盈利能力环比出现改善。维持行业“同步大市”的投资评级。建议关注行业龙头以及景气复苏的子行业。米乐米乐